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Steuern & Recht

Teilwertabschreibung auf Aktien und Investmentanteile


Der Bundesfinanzhof (BFH) hat in zwei Urteilen seine Rechtsprechung zur Teilwertabschreibung bei börsennotierten Aktien präzisiert und erneut klargestellt, dass von einer voraussichtlich dauernden Wertminderung dann auszugehen ist, wenn der Börsenkurswert zum Bilanzstichtag unter denjenigen im Zeitpunkt des Aktienerwerbs gesunken ist.

 

Gesunkene Börsenkurse grundsätzlich als typisierendes Kriterium

Bilanzierte Wirtschaftsgüter können nur im Falle einer voraussichtlich dauernden Wertminderung zu Lasten des Gewinns auf ihren niedrigeren Teilwert abgeschrieben werden. Von einer voraussichtlich dauernden Wertminderung ist bei an der Börse gehandelten Aktien typisierend bereits dann auszugehen, wenn der Kurs am Bilanzstichtag unter den Kurs im Zeitpunkt des Aktienerwerbs gesunken ist und die Kursdifferenz eine Bagatellgrenze von 5 % überschreitet. Auf die Kursentwicklung nach dem Bilanzstichtag kommt es grundsätzlich nicht an (Urteil I R 89/10). Ebenso gilt dies für Teilwertabschreibungen auf Investmentanteile (Urteil I R 7/11), wenn das Vermögen des Investmentfonds überwiegend in an Börsen gehandelten Aktien angelegt ist (Aktienfonds).

Von dem maßgeblichen Börsenkurs zum Bilanzstichtag ist nur ausnahmsweise abzurücken, nämlich wenn in Fällen eines sog. Insiderhandels oder aufgrund äußerst geringer Handelsumsätze konkrete und objektiv nachprüfbare Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der Börsenkurs nicht den tatsächlichen Anteilswert widerspiegelt.

Der BFH weicht mit diesen Entscheidungen von der Verwaltungspraxis ab, nach der nur dann von einer voraussichtlich dauernden Wertminderung auszugehen ist, wenn der Börsenkurs der Aktien oder der Rücknahmepreis der Fondsanteile zum jeweiligen Bilanzstichtag um mehr als 40 % oder an zwei aufeinander folgenden Bilanzstichtagen um jeweils mehr als 25 % unter die Anschaffungskosten gesunken ist. (MH)

 

Fundstelle

BFH-Urteile vom 21. September 2011 (I R 89/10 und I R 7/11), veröffentlicht am 28. Dezember 2011